国泰世华银行针对FOMC会议表示，本次政策利率不变，维持4.25-4.50%区间，符合市场预期。经济存有不确定性，但整体表现稳健，劳动市场稳固。关税所带来的不确定性，导致美联准会(Fed)在面对经济衰退、通膨压力双重使命的决策上陷入两难；现阶段美联准Fed更倾向於稳定通膨预期。

美联准会(Fed)主席鲍尔表示，目前政策、经济皆处良好阶段，因此不急於调整利率。至下次2025/6/19 FOMC会议前，需持续关注通膨、就业数据的变化，包含∶CPI消费者物价指数报告(5/13、6/11)，PCE个人消费支出物价指数(5/30)，及NFP非农就业报告(6/6)。

尽管鲍尔态度保守，不过随著关税政策导致经济放缓风险上升，劳动市场变化将成为关键。即便激进关税政策暂缓，10%的基础税率仍将可能为总经走势带来逆风，倘若日後就业市场进一步疲软，Fed将有不得不降息的压力。

期货市场预期今年将有降息3码空间，但仍需视未来总经、以及关税谈判的进度而定。另待观察6月(6/19)FOMC会议所释出最新的利率点阵图，是否释出更明确的降息讯号。

展望总经、股、债、汇市的後续表现国泰世华分析∶

总经∶美国Q1 GDP萎缩，主因为企业抢在关税政策未明朗前大幅进口囤货。展望Q2，随著关税政策已上路，市场对关税的恐慌心理逐渐收敛，「抢进口」效应有望减少；但投资、跨国贸易等企业活动同样将持续受到压抑，致美国Q2 GDP仍存有下行风险。所幸，下半年美国减税法案有望通过，以及美联准会(Fed)的宽松前景不变，将是未来总经面的支撑。

股市∶市场风险偏好回温，带动近期股市反弹。不过10%的基础关税仍为逆风，将导致企业获利可能下修，在7/8的对等关税暂缓期届满後，仍有不确定性；投资人不宜追高，宜采多元分散策略进行配置。

债市∶债市恐慌情绪改善，美债利率回归下行。然而需留意，美国财政部加大Q2借款规模，以及美联准会(Fed)降息步调缓慢，将是有机会致使利率上行的潜在风险。预期短线10年期公债殖利率将维持4.0-4.5%区间震荡，未来利率是否进一步下滑，则需仰赖更明确的降息讯号出现；投资人布局债市应以高信评发行人为主要考量。

汇市∶随对等关税稍有缓解，且6月(6/19)FOMC会议的降息机率仍低的情况下，美元将有望暂时止贬并呈弱势盘整。未来数周，半导体税率、美国汇率报告、对等关税谈判结果、及6月降息机率等因素，将左右全球汇市格局，美元区间弱盘可能性较高。