美商邓白氏发布2025年第二季《全球企业乐观指数分析报告》(GBOI) 和《台湾企业乐观指数调查》(BOI)。报告显示，在高关税政策升温、经济成长动能放缓与地缘政治不确定性加剧的背景下，全球企业信心自上季大幅下降12.9%後连续第二季下滑。GBOI本季为112.9，较上季下跌1.3%；台湾BOI则由140下降至105，季减25%，同样为连续第二季下跌。其中，83%的全球企业认为货币政策将对营运产生重大影响，86%的企业则担心通胀升温会带来更大的破坏性。而台湾企业普遍认为「紧缩货币政策」、「供应链中断」和「汇率波动」是未来营运的三大关键风险。这凸显了企业经营态度转趋审慎，极需加强风险管理并调整策略以应对局势。

根据报告，出口导向产业如汽车、电子与金属业等，企业乐观指数的下滑最为显著。在关税措施不断升级的情况下，美国（-3.1%）和其主要贸易夥伴，包括墨西哥（-3.7%）、日本（-2.6%）与南韩（-11.3%）等经济体的企业信心下滑。相较之下，中型企业表现相对稳健，乐观指数逆势上升7.8%；与AI与自动化相关产业亦展现成长动能，反映企业聚焦效率与转型的优先顺序。

2025年第二季全球企业乐观指数分析报告(GBOI)关键发现∶

(1)全球企业乐观指数∶整体GBOI为112.9，连续两季下滑。制造业（-3.1%）与服务业（-0.2%）同步转跌，矿业（-8.9%）与电气设备制造（-8.2%）跌幅居前，化工业（+1.9%）与旅宿业（+3.2%）则略为增长。大型与小型企业指数分别下滑5.2%与5.4%，小型企业在先进经济体中更达-7.5%。

(2)全球供应链连续性指数∶全球供应第二季度仅微幅上升0.7%，此前第一季度曾大幅下滑10.7%。新兴经济体推动了这一小幅回升，增长8.8%；而先进经济体则持续下降，第二季度下降1.6%，此前第一季度已下跌9.7%。供应链中断、劳动力短缺以及全球贸易动态的变化，特别是美国关税政策的影响，仍然是企业面临的主要挑战。

(3)全球商业财务信心指数∶2025年第二季全球商业财务信心指数下降8.6%，呈现宏观经济的不确定性、高资本成本、经济增长放缓以及贸易关系重塑等因素对企业财务信心的影响。此外，有高达90%的受调国家信心指数呈现下滑，整体反映出消费信心下降、高利率和地缘政治政策所带来的压力。

(4)全球商业投资信心指数∶第二季度较前一季微幅下降0.6 %。虽然一般认为融资成本降低能激励资本支出，但因关税居高不下，可能导致通膨再起，进而抑制市场对降息的预期，压抑企业投资意愿。制造业的投资信心下降幅度为1.3%，明显高於服务业的0.2%，反映产业间对未来发展的不同看法。与人工智慧（AI）和自动化相关的行业投资信心指数则有所提升，有超过五分之ㄧ的企业表示将拨出21%的年度预算投入AI科技，显示企业仍在优先考虑效率提升和数位转型。

(5)全球企业ESG指数∶全球企业ESG指数在连续成长三季後，於2025年第一季出现3.3%的下滑。尽管企业持续聚焦环境议题，且高达77%的企业认为气候变迁是重要议题，其中58%更认为其发生的可能性很高，但在社会与治理面向的参与度却略有下降。这显示在当前经济与监管环境变动下，企业的永续策略正处於重新调整的阶段。

另根据第二季《台湾企业乐观指数调查》显示，台湾BOI指数降至105，较前一季下滑25%，为连续第二季下跌。企业对销售、市场需求与投资的预期明显转趋保守，主因为高利率环境、主要出口市场的不稳定、以及本地消费疲弱所致。而受到美国关税措施及全球高科技供应链调整，作为台湾出口主力的ICT产业整体乐观指数并未明显成长，特别是销售价格的乐观指数更为保守，下修幅度达36.5%。

2025年第二季台湾企业乐观指数调查(BOI)主要发现∶

(1) 各产业乐观指数∶制造业和服务业第二季度的乐观指数同步走跌，分别为25.6%及24.6%。尤其制造业整体乐观指数已连续下降三个季度。与第一季度相比，第二季度更大幅度的下降反映对内需疲软的担忧。在六个参数中，销售、内销订单、盈利能力和雇用员工的乐观指数下降，而制造业的出口订单和销售价格的乐观指数出现微幅回升，可能
主要贸易夥伴因美国加徵关税风险而提前备货的行为有关。

(2) 各企业规模乐观程度∶台湾大型企业在本季回升11%，收复第一季25%的跌幅，显示其在高利环境下具备一定的调整韧性。然而，中型企业乐观指数骤跌63%，为所有规模中跌幅最大，显示其对市场变化反应较为敏感。小型企业则连两季下滑，本季再减10%。具体来看，大型企业普遍对净利与销售价格持乐观态度，惟对人力扩编仍审慎，下降17%。中型企业仅对出口订单增加67%，其馀面向全面下跌；小型企业则仅在销售价格方面表现亮眼，上升22%。

(3) 产业别各项指标乐观程度∶第二季度销售价格的乐观指数有所改善，制造业和服务业均出现增长，分别上升8%和7%。此外，净利润的乐观指数整体下降31%，其中制造业下降39%，服务业下降25%。

针对报告结果，邓白氏国际市场首席营运长鲍文安(Julian Prower)表示，全球与台湾企业连两季出现信心回调，显示在高度不确定的经济环境中，企业对风险的敏感度大幅提升。台湾企业在面对关税压力、高利率与内需走弱等挑战下，更需落实风险控管与资源调整。值得注意的是，企业对AI、自动化与效率优化仍持续投入，这正是转型契机的展现。在风险与机会并存的时代，企业应强化多元布局，掌握数据驱动的决策优势，以建立更强韧的营运能力。