中央银行将於三月廿日举行第一季理监事会，此为美国总统川普上任以後，首场央行理监事会，市场预估，央行不论利率还是房市管制，都将按兵不动、预留子弹，若川普关税大刀挥出後，对台湾物价或是实体经济造成冲击，才有足够的政策应变空间。

今年一月廿日，川普正式入主白宫，上任首日便签署一连串行政命令，展现强人作风。川普二·○强势来袭，势必扰乱金融市场，牵动实体经济，带给全球主要央行极大挑战。

台湾央行将於三月廿日举行首场理监事会，在此之前，川普已宣布对中国、加拿大、墨西哥加徵关税，并声称祭出「对等关税」；由於川普先前屡次剑指台湾半导体，外界普遍认为，台湾很可能在这波对等关税的名单当中。

「物价可能不是央行目前最关注的事，而是川普导致经济波动带来的不确定性」，台经院所长吴孟道指出，目前主要机构多预测今年台湾消费者物价上涨率（CPI）在二%以下，经济成长率则在三%之上，在此情境下，央行不需要积极调整利率，利率「连四冻」的机率颇高。

吴孟道直言，央行利率不动的核心概念是保留弹性空间，因为「大家都不知道川普会出什麽招」，市场认为美国一定会掀起关税战，但实际内容、范围、税率多少，都还不清楚，从目前资讯看来，美国最快四月祭出对等关税，台湾很难躲掉，届时不论金融或是实体经济，都可能受冲击。

央行肩负物价稳定的法定职责，根据先前公布的央行理监事会议事录，部分理事持续关注通膨议题，近日也有央行理事提到，立法院删减挹注台电的预算，加上台电累计亏损逾新台币四千亿元，电价恐有不得不涨的压力，进而推升通膨，因此央行「没有降息空间，反而有升息压力」。

不过吴孟道认为，现在民众对物价「有抱怨但伤害还没那麽深」，央行更担心的是，一旦川普关税大刀挥下，波及台湾出口，到时企业放无薪假，对台湾经济伤害更大。

中央大学经济系教授吴大任认同电价上涨会带来通膨压力，但他也说，川普若掀起关税战，全球贸易量下降，景气转为低迷，原物料需求随之下滑，届时国际农工原料价格走跌，便能抵销国内因电价调涨产生的通膨压力。

吴大任并指出，川普可能在四月宣布对等关税内容，台湾很可能在名单当中，届时是廿五%关税，还是一○○%，不确定性太大，如果往坏的方向发展，届时台湾最严峻的课题不是通膨，而是救经济，央行自然不宜在三月理监事会轻举妄动。

至於房市管制，吴孟道直言，当景气不好，房市也会跟著下来，以目前大环境来看，央行同样不用急於对房市出手，专注於未来可能的不确定性，以静制动，预留子弹，会是更妥适的做法。